NB電池模組雙雄 業績動能及股價--新普.順達科

2009/12/29 09:28
【經濟日報╱記者李立達、魏興中】
蘋果平板電腦盛傳將於1月底上市，法人指出，NB電池模組雙雄新普（6121）、順達科（3211）均為供應商。其中順達科為首要供貨廠，首批平板電腦電池已陸續出貨。

新普與順達科昨（28）日也盛傳，接獲日、韓筆記型電腦（NB）品牌廠新訂單。新普接獲東芝及新力NB訂單，分別將在明年首季末以及第三季出貨。

法人圈也傳，順達科已打入韓系廠商三星供應鏈，預計第一季末出貨。不過，兩家公司對此均表示，不對單一客戶評論。

法人評估，NB出貨將從今年的1.6億台，成長至2億台，年增率達兩成五，台系電池模組廠成長基礎穩固，加上新增客戶，市占率持續提升，且明年有電動車等議題發酵，電池模組應為NB零組件值得關注的族群。

盛傳蘋果平板電腦1月底將由執行長賈伯斯出面發表，不但帶動蘋果股價於美股耶誕節收盤時，創下歷史新高。

蘋果平板電腦威力也延伸至台股，台灣蘋果小筆電代工概念股，昨日包括鴻海（2317）、正崴（2392）、新普、順達科均走強。

蘋果平板電腦銷售價格，傳將落在800美元至900美元，單季出貨量將達150萬台。

並採蘋果一貫的精緻設計，為輕薄造型，電池不採用傳統筆電的圓筒型電池，而採用鋰高分子電池，縮小電池空間，但單價相對較高，預估將貢獻電池廠較高營收。

法人指出，新普、順達科憑藉品質與成本，市占率持續提升，明年除蘋果平板電腦外，在往年較少出貨的日韓筆電廠，也分傳捷報，增添明年成長動能。

法人指出，日系廠東芝及韓系廠三星均力圖振作，因此將電池模組擴大委外釋單，藉由台系廠成本控制的優勢，及良好穩定品質，積極擴大NB市占率，其中又以三星成長最明顯。

IDC最新NB品牌市占率調查，三星今年第三季NB出貨年增率達84%，單季NB出貨138.5萬台，預估今年總出貨量將挑戰500萬台。

NB市占率排名也從去年第十名，今年晉升至全球第八大NB品牌。

25個月來，景氣首亮黃紅燈

【時報-各報要聞】
經建會昨日發布景氣燈號，受生產、外貿及消費面逐漸改善，11月景氣燈號亮出近25個月首顆代表景氣趨熱的黃紅燈，並且景氣綜合判斷分數已達37分，再增1分即可跨入代表景氣轉熱的紅燈。

經建會每個月依股價、出口等9項指標年增率的變化編製「景氣綜合判斷分數」，並依分數高低對映不同燈號，對於本次綜合判斷分數創下5年半新高，是否有可能在12月再轉燈號，成為紅燈？經研處長洪瑞彬表示無法評估。
經建會官員表示，本次景氣綜合判斷分數由10月的26分升至11月的37分，大幅提升了11分，創下民國75年3月以來最大增幅。

值得注意的是，這一波低迷的景氣直到10月才轉為代表穩定擴張的綠燈，依歷年經驗，綠燈總得持續亮個半年以上才會轉為黃紅燈，但沒想到連兩個月連轉兩次燈號，11月出現黃紅燈。
對此，洪瑞彬表示，本月會意外亮出黃紅燈，是受到去年比較基期太低的影響，因此景氣只能算穩定回溫，用得獎來做比喻，這只能得「大幅進步獎」，而不能得「優等生獎」，因為台灣的失業情況仍相當嚴峻，而且全球景氣回升力道還不太強。

經建會也同時發布景氣領先指標，6個月平滑化年變動率在11月份較上月微幅下滑了0.3個百分點，這已是連續第2個月的下滑，顯示未來景氣的回升力道並不強勁。

洪瑞彬強調，景氣綜合判斷分數未來要進一步回升，必須失業問題改善才有辦法，而台灣自2002年以來已出現結構性失業問題，必須整體產業獲得改善，失業率才能趨緩。

經建會副主委胡仲英也表示，本次燈號只能代表「穩定回升」，台灣明年經濟應可逐漸好轉，在產業獲利回升後，估計下半年電子業、金融業、傳統產業的薪資應可漸次調升，但台灣乾旱所導致的缺水，進而影響南部產業生產，卻是明年經濟可能面臨的風險。(新聞來源：工商時報─記者于國欽／台北報導)

燈號轉轉轉 民眾悶悶悶

工商時報【于國欽】
昨天真是個好日子，經建會的景氣燈號轉為代表趨熱的「黃紅燈」，而內政部建研所的房地產景氣燈號也由藍燈轉為「黃藍燈」；這一波世紀金融海嘯的陰霾，在燈號翻轉下，瞬時雲散月明，但台灣景氣果真趨熱了嗎？

這幾個月來，台灣總體景氣燈號轉換之快速，歷來少見，景氣燈號就像川劇變臉般的快速，9月黃藍燈甫落幕、10月綠燈重現，沒想到綠燈竟是曇花一現，11月黃紅燈取而代之。

依目前情勢推計，沒有意外的話，12月有可能再轉為紅燈，但這能代表景氣趨熱了嗎？當然不是。
簡而言之，這幾個月來景氣燈號所以一轉再轉，並非台灣經濟真的出現了什麼了不起的變化，而是去年的比較基期過低所致。

舉例來說，台灣出口由10月的198億美元升至11月的200億美元，變化雖不大，但卻因為去年11月出口太低，而使得今年11月出口年增率飆升至19％，這個增幅讓景氣分數大增4分，成為本次轉燈的最大功臣，其他多數指標飛快的讓景氣燈號加分，理同如此。

事實上，才公布沒多久的台灣失業率仍然逾5.8％，藍領的失業率更逾7％，此外，國人平均薪資減幅5.6％，也創歷來最高，景氣真的趨熱了嗎？其實答案不言自明。

對於多數仍在寒冬的庶民們看到如此火紅的景氣燈號，想必是百味雜陳，不知從何說起。

3步驟篩選 漲相好股出列

撰文者：劉 萍

投資股票，大部分人害怕錯過低點，但是，選股專家、瑞展產經研究公司執行董事何文賢卻說，只要挑對成長股，即使大盤漲高了，買進都不怕！靠著這套基本面選股法，他今年3月大盤漲過4,000點時才進場，累積至9月，獲利仍超過116%，不但打敗大盤，績效更遠超過績效最優的台股基金。如何挑對成長股？何文賢歸納出以下3步驟：

步驟1》4大指標，挑出獲利明顯成長企業
先看財報損益表，其中4指標最關鍵：

指標1：單季每股盈餘（EPS）成長率＞30％
今年第2季EPS的季成長率能超過30%，就算是大幅成長，在1,291家上市櫃企業中，有789家符合。

指標2：單季每股盈餘（EPS）＞0.8元
在景氣不佳時，每股盈餘仍能維持正數，代表企業具有不錯的獲利能力。其單季每股獲利逾0.8元、全年EPS可達3元以上者，在前述 789家企業中，有121家符合。

指標3：單季營業利益率成長率＞10％
營業利益率，是檢視一家公司本業獲利能力的指標。當營業利益率發生變化時，表示公司體質轉變，公司只要體質轉佳，效益會顯現在營業利益率數字中。在121家獲利明顯成長的企業中，有90家企業符合這項標準。

指標4：半年報結束後隔月營收月增率＞5％
在半年報公布後，業績表現佳的企業，若7月營收再繼續成長，代表下半年業績成長的機率高。在90家獲利表現佳的企業中，只有38家符合。

步驟2》3大指標，嚴選財務結構安全公司
企業財務結構是否安全，要看資產負債表中的「負債」和「速動比」，並搭配現金流量表中的「營業活動現金」指標檢視。

指標5：負債比＜40％
負債比過高，表示企業靠舉債籌資，容易因景氣與營運不佳而增加風險。另外，企業負債比率要與同業比較，若明顯高於同業，且1年內即將到期的負債或公司債金額又高，將有面臨倒閉風險。在上半年符合前述4項業績指標的38家企業中，有29家負債比符合要求。

指標6：速動比＞100％
速動比是評估公司短期償債能力的重要指標。是將流動資產中，流動性及變現性較差之存貨以及現金流出之預付費用扣除後，公司所持有的高度變現性資產，即為速動資產。一般而言，公司速動比率若大於100%，表示公司具有較佳的資金調度能力。在經營穩健的29家企業中，有22家速動比在100%以上。

指標7：上半年營業活動現金流量＞稅後淨利
若營業活動的現金流量明顯高於稅後淨利，代表公司獲利品質佳，企業的投資價值與生存能力會再提升，只有15家企業符合此項指標。

步驟3》用公式檢驗現在股價是否合理
經過上述7項指標篩選出列的15家企業，都算獲利高、體質佳的好股票。但做投資，最後致勝關鍵，就在買進股價是否合理。

如何計算目前的股價是否合理？何文賢設定一個投資續航力的公式，以企業獲利和本益比，來推估股價未來上漲空間，設定公式如下：

個股的投資續航力 = 目前股價 ÷（上半年EPS×2.5）＜18

何文賢表示，估算全年EPS應為上半年EPS的2.5倍，因下半年獲利會比上半年佳。本益比則以18倍為基準，在股市已漲多時，似嫌稍低，但他認為，標準嚴一點，風險就低一些，用此公式所評估價位，一定是最佳買點，投資報酬率的空間才大。

在套入評價公式後，迄9月18日止，15家公司有7家符合標準，再搭配7、8月營收表現，有4支個股值得買進（詳見下表）。

景氣燈號》綠燈轉黃紅燈，先入袋為安

撰文者：王思前、黃嫈琪

「景氣燈號」全名是「景氣對策信號」，是行政院經濟建設委員會所編製，代表景氣狀況的指標，呈現方式是類似交通號誌的5種信號燈，在每月27日左右，公左右，公公告上個月的景氣對策信號資料。

目前景氣對策信號是由9個項目所組成，所組成，組成，分別為貨幣總計數M1B、直接及間接金融、股價指數、工業生產指數、非農業部門就業人數、海關出口值、機械及電機設備進口值、製造業銷售值、批發零售及餐飲業營業額指數。

每個月，這9種構成項目的年變動率變化，與其檢查值比較之後，看結果落在哪種燈號區間，分別給予分數及燈號；加總之後，就成了綜合判斷分數以及對應的景氣對策信號。

操作方法》突破29分就賣、跌破16分就買

搭配景氣對策信號，投資人可以在股市輕鬆獲利，在適當的時機點從容買進，在即將到高檔之前，優雅下車，讓獲利入袋為安。

買進的標的，可以挑選大型績優股，或者最簡單的方法，就是直接操作台灣50ETF，形同一次買進50家台灣最具代表性公司，就不怕個別公司出狀況，以避免發生買對時機卻挑錯股票的遺憾。

進場指標：當景氣對策信號「跌破16分（含）」，市場對經濟前景一片悲觀，股市通常也來到低點，此時你應該壓抑恐懼心，勇敢進場。

出場指標：當景氣對策信號「信號「號「突破29分（含）」，市場通常一片火熱，企業財報佳訊頻傳，股市也來到相對高點，此時你應該戒除貪婪心，瀟灑賣股了結，避免落，避免落得「紙上富貴」。

動手查詢》掌握最新景氣概況

1.進入「經建會」網站 www.cepd.gov.tw，點選右上角最新景氣指標最新景氣指標的「景氣燈號與分數燈號與分數」，即可看到最新的信號分數與燈號

蘋果平板電腦 受惠電子股一覽

【經濟日報╱記者邱馨儀、詹惠珠】

蘋果平板電腦（Tablet PC）元月亮相，相關商機全面引爆。供應商透露，初期每月產量75萬至80萬台，5月以後拉高至每月100萬台，供應商和鑫、勝華、鴻海、超眾、聯詠等可望受惠。

蘋果平板電腦被各方看好，預計在3月開賣，第二季將舖貨100萬至150 萬台，全年出貨量將超過1,000萬台，由鴻海負責組裝，觸控面板感應器由和鑫和勝華出貨、宸鴻（TPK）負責模組，至於聯詠、超眾、中光電則是獨家供應驅動IC、散熱模組、背光模組，受惠最大。

金融時報報導蘋果已向舊金山芳草地藝術中心（Yerba Buena Center for the Arts）承租明年1月底的檔期，預料將發表「平板電腦」。相關供應鏈陸續接到蘋果出貨的準備通知，並開始交貨。供應商透露，視市場需求，最高單月出貨可以達到150萬台。

在供應商部分，觸控面板感應器由和鑫以及勝華負責，但以和鑫為主要供應商，和鑫則是採用五代生產線，具經濟切割符合蘋果需求。超眾在薄型熱導管量產技術能力領先，並已有出貨超薄熱導管給蘋果MacBook系列機種，取得Tablet PC兩個機種散熱模組所有訂單，成為獨家供應商。聯詠藉由和鑫、勝華，成為蘋果供應鏈業者之一，囊括驅動IC訂單

台股本周封關 有望攻8000點

【聯合報╱記者鄒秀明／台北報導】 2009.12.27 02:46 am

本周是台股新曆年封關周，將再繼續挑戰8000點大關。法人分析，封關前衝上8000點的機會很高。 台股今年絕地重生，從第一季末的「無基之彈」，到第二季「兩岸搭橋」再到第三季的「資金行情」，目前多頭部隊朝8000點關卡邁進，但買盤卻逐漸保守。不過，市場專家指出，基於資金面、題材面，元月行情不僅可以期待，甚至中小型股更有表現機會。 「元月行情」是指，美國投資人在12月為節稅賣出股票後，資金在元月又重回股市，出現推升股價上漲的現象。台股歷年元月行情雖似有若無，但由於景氣走出金融風暴危機，又傳出首季淡季不淡，從過去統計數據以及貨幣寬鬆程度推斷，台股明年元月有可能再度上演睽違五年的元月行情。 根據統計，上市加權指數、櫃檯指數最近10年元月分漲跌機率各半，看似元月行情不明顯，但金鼎證券指出，台股連續在2008、2009年分別受雷曼兄弟事件、金融海嘯的侵襲，導致這兩年元月台股分別產生-11.58%與-9.51%的跌幅。 但若扣除重大因素，近十年來台股在元月分漲幅，幾乎都有將近2位數表現，顯示投資人若在元月分買進台股，就風險與報酬分析，確實是相對值得進場布局的月份，其中上櫃股票漲幅也普遍比上市大。 值得注意的是，儘管央行最新公布的M1b年增率（代表活期性資金的動向）已創近20年新高，但由於基期較低，預估明年第一季前，M1b都仍有可能續創新高。依照過去經驗所示，只要貨幣供給額M1b續創新高，台股續強機率不僅很大，甚至有機會形成急漲噴出走勢。 年關前後市場游資充沛，金鼎投顧指出，具籌碼面輕盈、題材面豐富的上櫃股票，易在第一季衝破整理線型，呈現噴出大漲；每年從10月底公布第三季季報後，到隔年4月底年報出爐前，共有將近6個月的財報空窗期，在想像空間激勵下，元月分可說是中小型股的「天堂」。

電子書加持 振曜榮登飆王

【聯合晚報╱記者張涵婷/台北報導】 2009.12.27 02:17 pm

回顧2009年台股表現，大概可以「漲」字作代表，從年初2月的逼近4000點，持續向上攻堅來到上周的8000點大關，其中漲幅最飆的族群當屬中小型電子股，電子書廠振曜(6143)、連接器廠嘉澤(3533)等皆漲逾7倍，股價從十幾元一路狂飆攻破百元，力道驚人。 據統計，金融海嘯期間，集中市場從2007年7月高點至2008年11月波段低點的跌幅達58%，同期間店頭市場也重挫76%，保德信店頭市場基金經理人葉獻文表示，跌深後讓中小型股今年以來反彈力道驚人，加上市場資金充沛，不僅降低了中小型股的流動性風險，資金行情也有助於中小型股的股價表現。 葉獻文進一步解釋，中小型股波動性較大，在多頭格局下，表現相對突出。 台股從低檔迄今漲幅已近86%，全年度台股市值更是大幅增加約七成，當然也激勵不少個股市值增生，保德信投信投資長余睿明表示，從全年度各大集團總市值變化來看，不難發現市值漲幅名列前茅的傳產集團，主要是受惠中國大陸家電、汽車下鄉及刺激內需政策所致，另外，像是金融、營建資產今年以來則是在兩岸關係升溫、陸資來台以及兩岸金融監理合作備忘錄、兩岸經濟合作架構協議等題材的帶動下，股價有不錯表現，相關集團市值成長幅度因而較明顯。

元月選股 遊戲、封測、環工、生醫

台股昨（25）日盤中突破8,000點大關，由於資金效應充沛，使得元月行情提前啟動。但在指數進入高檔震盪之際，法人建議，可從具有獨特利基的線上遊戲、記憶體封測、環保工程與生技醫療等類股著手布局。

三大法人12月以來買超逾573億元，富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言認為，外資先前在10與11月獲利了結，形成短線回補壓力，使得台股後市具有支撐，元月行情有提前啟動的現象。

上半年遊戲股一度成為台股主流，多檔個股紛紛站上百元以上，也讓這塊過去頗受忽略的族群獲得市場重視。

大華投顧表示，寒假即將來臨，由於明年寒假天數較長，對遊戲業者的業績貢獻可望明顯增加，線上遊戲股將再受資金青睞。

滙豐中華投信基金管理部副總經理黃世洽指出，部分遊戲股在第四季的淡季，因為單款遊戲人數衝新高，帶動營收持續增溫，未來股價表現值得留意。

美光財報傳出好消息，則帶動台灣記憶體族群跟漲，凱基投顧表示，由於海力士（Hynix）、爾必達（Elpida）與東芝（Toshiba）等記憶體大廠，皆傳出明年將大幅擴產，台灣封測協力廠可望明顯受惠，增添營運動能。

環境保護議題在哥本哈根會議後翻紅，法人普遍認為，相關概念將成為明年投資主題，受惠類股包含太陽能、LED、造紙與水資源等族群。

友邦投信巨人基金經理人鄭智文表示，明年投資選股將朝新產品、新趨勢與新應用的個股著手，其中節能與生技醫療都是值得關注的族群。

美國上周完成對健保改革法案的辯論，立法進度再進一步，刺激近期美國醫療相關類股走揚。台灣生技醫療類股可望跟漲，凱基投顧認為，亞諾法新股掛牌，將引發相關個股的比價效應，吸引資金目光。

德盛科技大壩基金經理人陸宗賢表示，美股主要指數走勢高檔震盪向上，台股有機會繼續向上衝關，在權值股轉強與外資加碼台股的加持下，已提前醞釀元月行情，由於10日均線與月線已在7,700點至7,800點附近，可視為主要支撐區，下周台股有機會再挑戰8,000點關卡。

蘋果平板電腦 傳1月初登板

媒體盛傳蘋果公司明年1月下旬可能推出市場期待已久的可攜式平板電腦（tablet computer），投資人認為此舉可望協助蘋果的業績再創高峰，激勵蘋果股價24日升抵空前新高。

紐約股市24日因值耶誕節前夕，提前在下午1時收盤，蘋果公司股價終場上漲6.94美元或3.44%，以209.04美元收盤，突破10月21日每股208.71美元的先前最高紀錄，盤中最高升到209.35美元。

蘋果股價的上漲源於金融時報的部落格引述知情人士的說法指出，蘋果已租下舊金山一處藝術中心，準備在1月26日發表「重要的產品」；蘋果執行長喬布斯歷年來常利用類似的場合發表新產品，例如轟動市場並為蘋果創造豐厚利潤的iPod和iPhone。其實，蘋果要推出平板電腦的消息已流傳多年，但金融時報指出，最近的報導「暗示平板電腦將在1月登場」。

選擇權分析機構Trade Alert估計，蘋果選擇權交易員24日約經手27.5萬口交易，超過每日平均交易量，而且買權（call option）與賣權（put option）比例是二比一。擇權策略專家里科維茲說，投資人對蘋果即將發表平板電腦的消息感到興奮，寄望這項產品讓蘋果業績繼續成長。

蘋果公司對產品的推出一向諱莫高深，媒體揣測該平板電腦可能取名iPad或是iTablet，蘋果也不加回應。分析師說，新產品可能近似一種大型的iPod Touch或是低價的小筆電，售價可能介於500到1,000美元，並可讓目前包括iPhone、麥金塔電腦（Mac）和iPod的產品線更為完備。

Piper Jaffray公司分析師蒙斯特認為，蘋果在1月宣布平板電腦、3月底前開始出貨的機率達50%。歐本海默公司（Oppenheimer）分析師雷納（Yair Reiner）本月上旬預測，這款平板電腦可能在3月底或4月間上市。

蘋果股價一向大起大落，幾乎整整兩年前，就已首度飆到每股200美元的水準。24日盤中的高點，相當於從今年1月20日的78.2美元低谷急速攀升167%；三周半前的蘋果股價還曾跌到190美元以下。

喬鼎推新高速磁碟陣列卡

* 2009-12-25
* 新聞速報
* 【時報記者張漢綺台北報導】

喬鼎資訊(3057)發表新一代的SuperTrak 6G SAS高速磁碟陣列卡，提供企業等級的高效能磁碟陣列以及高達6Gb/s的SAS介面，鎖定伺服器OEM廠及有更高傳輸速度需求之企業資料中心應用。

　喬鼎此次發表之SuperTrak EX 6G SAS控制器搭載了PMC-Sierra的PM8011 SRC 8x6G SAS RoC(RAID on Chip)，支援高達512MB之DDRII記憶體，在PCI Express 2.0連接介面下，以HBA模式，單個控制其可提供高達2GB之頻寬；SuperTrak EX 6G系列提供了RAID 6的配置，其進階的容錯運算能力可滿足今日企業用戶所需，此外SuperTrak EX 6G系列更搭配了備援電池，可提供高達72小時之備援時間。



　市調機構Gartner於8月發表的研究報告表示，磁碟陣列技術於資料儲存領域已經普及，往常被消費者認為是「附加價值」的磁碟陣列，現已成為選購儲存產品之「必要功能」；該篇報導並指出，下一個世代用戶首選的儲存產品將會是價格親和，但是亦具備企業及效能、可靠度及多樣化應用的產品為主流。當客戶在選購時的選擇越多，高性價比及更多的功能的產品會被優先考量。

　喬鼎SuperTrak EX 6G SAS系列整合了PMC-Sierra的RAID-on-Chip架構及喬鼎通過市場驗證之磁碟陣列技術，提供一個可靠的企業等級6G SAS整合方案；SuperTrak 6G SAS RAID控制卡，可讓OEM廠商更容易的進行3G到6G技術的無縫轉移，為企業資訊人員提供所需的高性能、可擴充性及可靠性；而SuperTrak EX 6G系列亦可靈活支援SAS及SATA硬碟，針對Windows和Linux環境提供企業級可用性、高性能和可靠性。該解決方案可在每個連接埠提供高達四級的JBOD串聯，總計最多可支援8組 JBOD及256顆硬碟，單一SAS HBA最多可以連接4個24槽式的VTrak J-Class，總計96個硬碟。該解決方案亦提供SuperTrak及VTrak系列相容之升級。

　針對資料中心對性能擴充以及為虛擬應用日益增加的需求， 喬鼎磁碟陣列控制卡具有6Gb/s SAS和PCIe介面，堪以滿足客戶對於效能、速度上的的要求。SuperTrak EX 6G SAS控制卡可多種作業系統，包括Windows、Linux、Free BSD、VMware和Solaris，而其磁碟陣列特性可支援每個陣列和每個邏輯分割磁區大於2TB的容量。

　此外，SuperTrak EX 6G系列並提供了新一代的WebPAM Pro圖像化介面軟體，透過網頁瀏覽器進行全圖像化的操作，新一代的WebPAM Pro可透過TCP/IP網路進行遠端RAID管理，並支援隨選(On Demand)及排程的媒體偵查及線上RAID軔體升級等功能；而對於需求低成本、高效能的伺服器客戶來說，喬鼎的6G SAS亦是理想的解決方案，針對客戶物美價廉產品需求，喬鼎產品亦大大降低了伺服器升級至6G的進入門檻。

中華電 可以安心睡覺的退休股

Money錢 2009/12/22
過去台股習慣將中華電（2412）、中鋼（2002）、台塑（6505）、台積電（2330）相提並論，但是經過世紀金融海嘯淬鍊，不受景氣循環影響的中華電，更適合拿來當作退休股，靠配息安養下半生。


【文／朱國鳳】
網路討論區有這麼一段留言︰「我打算每年存2 張中華電，每年配息再滾進去買，目標是存到100 張，每張如果平均配息4千元，退休後靠配息每月可以有一筆3萬多元的生活費，加上原本的勞保老年年金與勞工退休年金，就能讓我悠哉下半生啦！」

中華電在過去7年間的平均配息為4.17 元，難怪會有網友期待退休後中華電仍然能有每張配4 千元的水準。中華電的孳息能力不錯，但是想要列為退休股，仍須經過嚴格檢視，根據專家歸納，退休股至少要符合8大條件，檢視之後，中華電全數通過。

股性平穩 最適合當退休股
政大財管系副教授吳啟銘指出，過去台股都將「雙中雙台」相提並論，但是金融海嘯之後，投資者發現中鋼、台塑、台積電的業績都會受到景氣循環的影響，相較之下，中華電更適合作為能「安心睡覺」的退休股。

過去中華電的月均量多在20 幾萬張，但是金融海嘯期間，暴增3、4 倍，明顯看出風險趨避的買盤大量湧入；但是股市回溫、風險下降後，又可以看到月均量緩步下降，賴憲政形容，「中華電一向是法人在台股大跌時的避風港、大漲時的提款機」。

不過當中華電被法人、特別是外資大量「提款」時，股價跌幅卻很有限，賴憲政分析，這與中華電的籌碼分布有關。大股東交通部持股比例近4 成、法人約3成、剩下的散戶也多是領股息再投入的長期投資者，籌碼穩定，這就是中華電不易大跌的主因；但是因為產業成熟，股價也不易大漲，即使台股盤中上下波動上百點，中華電的當日走勢仍是一條「水平線」。

因此專家歸納中華電的投資3大心法︰「不融資、不要期待大漲、要有耐性低接」。雖然中華電近年來題材面不少，像是進軍大陸與東南亞、資產開發、雲端運算等，賴憲政認為，開發新市場、資產價值提升等都僅是短線題材，現金流入等實質效益需中長期才會逐漸發酵，建議不要跟著題材起舞、追高股價，「即使股價因此大漲一波，就當作天上掉下來的禮物就好」。

2種模式 逐步建立退休部位
好公司≠好股票，好公司股價買貴了，可能連定存都打不敗。中華電於2000 年10 月上市，上市當天開盤價100.5 元，就是歷史最高點，衝著獨占的官股釋出題材而搶進的投資人，長抱9年，加上配股配息，大約換算年化報酬率只有2% 多，跟相同期間放在定存的結果差不多，相較報酬並不優，因此長抱的投資人一定要用便宜價買進。

巴菲特師承葛拉漢，買股票相當重視「安全邊際」，亦即買在清算價值（淨值）以下，就能高枕無憂，但是要等中華電跌破淨值再買，機率微乎極微。雷曼兄弟銀行宣布倒閉的當月，全球股市崩盤， 中華電殺到45.6 元止跌，PB（股價淨值比）約1.14 倍（用近10年平均每股淨值40元估算），「巷子內的投資者」知道這是千載難逢的低接良機。

錯過低點的投資人事後檢討，嘆氣表示：「想想看，就算是全球金融海嘯，銀行、企業連鎖倒閉， 你也還是要打市話、打手機、上網啊，帳單來了還是要乖乖去繳說??」近5 年中華電的PB 平均維持在1.4 ? 1.5 倍，要再等到PB跌破1.2倍，除非再來一場金融海嘯。

想要便宜買進中華電長抱，該怎麼操作呢？以下提供單筆與定額2種模式，可依個人財力選擇。

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單筆買進
方法1 跌破10年線買進
過去10 幾年， 台股10 年線大多在6400 ? 6500 點間，除非碰到經濟大壞、產業結構須長期調整，台股多能站穩10 年線以上，因此賴憲政建議，當台股跌破10年線，中華電股價難免也會受到牽累，但是最不受景氣循環影響的特性，此時就是單筆好買點。

方法2 跌破PB合理波動區間買進
中華電平均PB 在1.4 ? 1.5 倍，當中華電PB跌破合理區間1.4倍，想要低接的投資者可以開始分批進場，不要期待買在超低的PB，雖然PB 愈低愈安全，但是也要考慮能否等得到。

方法3 用基本面期望報酬率買進
吳啟銘表示，投資的企業有獲利，企業會拿一部分配息、拿一部分保留下來再投資，因此評估一檔股票的投資價值， 可以用「基本面期望報酬率」去估算。譬如今年1 月6 日中華電收盤價50.6 元，當天估算出來的「基本面期望報酬率」是8.1%，而當時銀行1 年期大額定儲利率低到只有0.3%（固定利率），相較中華電8.1% 的報酬率，當然引來價值型投資買盤的湧入，這個價位很快就被買上去了。

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定額買進
方法1 每月定額買零股
賴憲政表示，此種方法等於是將定時定額買基金精神套在中華電，譬如當股價跌破累積部位平均成本15% 時加碼、漲過平均成本15% 時減碼，短期獲利超過3成時，可先停利，等回檔再買，透過長期分散買進方式逐漸降低平均成本，更能有助於提升自己的股息殖利率。

方法2 每年等股東會 殖利率題材結束後買
中華電股東會期間，市場多會炒一波現金股利題材，投資人可以等到股東會結束後再低接；或是除權息後，拿到權息的投資人退場，也是年度好買點。

吳啟銘總結中華電的投資策略就是「buy & hold」，不需要常常盯盤，只要每季關心業績變化。但是再好的公司或股票，仍然不鼓勵全押，可以當成養我下半生的優選組合，但是不要「單戀一枝花」。

Tips
長抱中華電，需要注意哪些風險警訊？
● 長年業績穩定，若有季盈餘衰退15%以上，要特別注意
● 股利政策改變，配息陡降
● 市占率大幅下滑
● NCC（國家通訊傳播委員會）要求降話費壓力大增
【完整內容請見《Money錢》2009年12月號】

台灣電動車 電池產業版圖一覽

【經濟日報╱記者陳信榮／專題報導】

早在汽柴油引擎車被發明前，電動車就已經問世，但何以到現在，才開始被廣泛注意與發展，動力電池（車用電池）的發展是關鍵因素。

裕隆汽車總經理陳國榮說，目前電池占電動車的成本超過五成；電動車未來十年內能否順利普及，電池技術提升與成本下降，絕對是關鍵。他相信，這樣的一天絕對會來到。

也由於電池是推動電動車的最大關鍵，近年來各大車廠陸續與電池大廠結盟，除了雷諾、日產汽車與日本AESC，豐田汽車與松下、現代汽車與韓國樂金化學（LG Chem）結盟，已掌握電池核心技術，以及確保

台塑長園發展出的氧化鋰鐵磷正極材料，並已設廠量產，積極搶進電動車電池市場。

就連台灣的裕隆集團，也積極參與能元科技的增資，不排除未來電動車量產後，進一步與能元結盟。

金富田科技總經理張金鋒說，電池是讓馬達離開牆壁，可以隨意移動的關鍵。

金富田是知名的電動車馬達供應商，包括美國電動車廠Tesla、寶馬（BMW）集團的Mini E電動車、台灣裕隆集團開發的電動車等，都是採用金富田的馬達產品。

不過電動車所需要的電池，可不是一般的電池。試想，我們在行駛車輛的過程中，有時需要重踩油門急加速，有時行駛高速公路需要長時間高速運轉，有時需要載重爬陡坡，也需要大腳油門。

若轉換為電動車，對於電流的需求，也是不穩定的，有時需要瞬間大電流放電，驅動電動馬達加速，有時又要穩定放電，加上車輛的使用環境更嚴苛，需要克服高熱、高濕度、震動等因素。

國內少數從事電動車、綠能產業研究的集邦科技指出，電動車對電池的要求極高，必須有高能量密度、高電力密度、快速充電與深度放電的特性，且要求成本儘量壓低、使用壽命儘量長。近幾年來，動力電池使用材料與技術有關鍵性突破，更是加速電動車推廣的關鍵。

電池材料種類很多，但如今有愈來愈多研究單位，考慮以鋰電池作為電動車用的動車動力電池。集邦科技研究發現，鋰電池具有工作電壓高（是鎳氫電池的三倍）、能量密度大、體積小、重量輕、使用壽命長、自放電率低、無記憶效應等特色，較能滿足電動車的嚴苛需求。

汽車畢竟是「安全第一」的產品；沒有安全，再好的科技、性能，也是惘然。目前電動車最大的安全疑慮，就是來自於電池，也是擋在電動車推廣道路上的最大障礙。

一般筆記型電腦的電池，不過是六顆鋰電池串聯，不時傳出有電池爆炸、電腦燒掉的新聞。

一輛電動車，動輒需要三、五千顆的鋰電池，同時大電流放電，產生的高熱難以想像的；高熱不僅可能造成鋰電池效能快速衰耗，更可能造成整輛車爆炸、燒掉的危險，是目前很多開發電動車的廠商，最頭痛的問題。

因此除了電池材料、製程技術之外，散熱系統設計，更重要的是電池管理系統（BMS）的技術，更是確保電池維持最佳工作效能、不會過熱，又兼顧安全性的關鍵。

現階段電池廠對於鋰電池多半只提供一年保固，與目前汽車廠提供產品三年以上保固的政策相左，也是電池廠切入動力電池領域必須面對的挑戰。

華映三箭齊發 拚轉盈

華映三箭齊發 拚轉盈

【經濟日報╱記者李珣瑛／新竹報導】 2009.12.21 03:51 am

圖／經濟日報提供 華映（2475）總經理林盛昌表示，中小尺寸面板是華映現階段最具競爭力的產品，11月出貨突破2,000萬片，躍居業界第一名。 華映將於中小尺寸持續擴產，並強化一線品牌客戶的布局。 他表示，為讓華映能在最短時間內減少虧損、達到轉虧為盈的目標，首先必須提振團隊士氣。近來密集與幹部開會，他已感受到同仁的支持，做好進入「戰鬥隊型」的準備，華映準備好「要打仗」。 當金融海嘯過後，鴻海集團旗下的群創光電一口氣宣布將合併統寶及奇美電之後，台灣其餘大尺寸面板廠是否組成「防鴻」陣線，居關鍵少數樞紐地位的華映，未來動向受到市場關注。 以下是專訪紀要。 當務之急 改善內部成本 問：前總經理邱創儀上月中為華映今年前三季虧損負責請辭，你接任總經理大任一個月來，為華映的未來擘劃方向為何？ 答：我為華映規劃了：產品聚焦、提升稼動率，及朝附加價值高的新產品應用發展三大方向。 華映要減少虧損，快速轉虧為盈，雖然會受外部的因素如市場價格、供需狀況影響。但是內部的成本效益改善、提升競爭力，一定要先做。 首先，華映的產品要聚焦，並做策略性調整。在產品策略的調整部分，六代線轉型做NB，並且以0.5T的玻璃投產，拉升競爭力。 根據市調機構預估，明年NB市場仍將有15%到20%的成長。 華映六代線產能將從現在的月產9.5萬片到10萬片之間，明年擴產到12萬片。 同時，華映面板產品將以經濟切割為最高指導原則，不會生產32吋以上的電視面板，NB面板將會成為主軸。華映今年出貨約5,600萬片，明年可望至少倍增。 監視器面板則鎖定六代線黃金切割的18.5吋、21.6吋面板；電視面板專注於21.6吋；NB面板以10.1吋、13.3吋、15.6吋、17.3吋為主。 其次，在提高生產稼動率、降低成本方面，華映目前還有一座4.5代產停產。 已展開設備改造的轉型作業，將主攻中小尺寸、NB以及觸控面板，規劃明年3月底復工生產，在逐步提升產能的同時，也將努力大幅改善成本結構。 再者，華映的3D產品、觸控面板相關應用，都屬附加價值高的產品，今年底到明年會陸續出貨，在電子紙技術方面，也考量投入TFT LCD電子紙技術領域。 問：你宣布明年元旦起，全面取消無薪假後，又有組織調整的措施，員工們是否擔心將裁員？ 答：明年全面取消無薪假，就等於是宣告曙光即將來臨，華映明年營運會更好。因應產品策略的調整，華映展開全面組織的檢討作業。未來將落實績效考核制度，並鼓勵創新、且讓組織更效率化。 提升效率 落實績效考核 華映組織的總體檢緊鑼密鼓地展開，我預計在明年1月15日之前，各利潤中心的事業單位、製造工廠以及行政支援部門，都必須要訂出明確的方案。人力不足者要補足員額；人員重複配置，則要縮減。 為了讓員工能快速進入「戰鬥隊型」，華映人必須要上緊發條，跟上華映這列「快車」的速度，這一個月來的親自溝通過程，我已經感受到同仁的支持，準備好要打仗了。 問：華映中小尺寸面板11月交出突破2,000萬片的亮麗成績單，較10月大幅成長29.1%，成長動力為何？ 答：中小尺寸面板11月出貨量能居同業之冠，主要受惠於客戶布局成功。 以往華映中小尺寸面板出貨，以山寨手機市場比重高，但隨著打進大陸手機品牌大客戶供應鏈，今年中小面板總出貨量可望接近1.5億片，明年至少有2億片以上出貨量。 由於，明年資源有限，華映會將資源集中在小尺寸面板上。中尺寸面板專注於利基型產品，如觸控等多樣少量、附加價值高的產品。

雲端商機起飛 概念股後勁強

雲端商機起飛 概念股後勁強

【經濟日報╱記者黃晶琳／台北報導】 2009.12.20 02:39 am

經濟日報／提供 全球雲端商機即將起飛，企業對雲端支出也陸續提升，將牽動網路、軟體及硬體商機，台灣廠商包含伺服器代工、儲存、網通及系統整合產業都可望實際參與，法人看好普安、喬鼎、凌群、零壹、立德等廠商受惠最大。 根據研究報告指出，全球雲端產值將從2008年的464億美元，成長到2009年的590億美元，預估2010年將達740億美元，2013年產值將達1,501億美元。 國際大廠紛投入雲端計畫，Google宣布將投入60億到80億美元，搶進雲端運算服務，微軟則將投入30億到50億美元，亞馬遜網路計劃投入10億到30億美元。 根據IDC預估，2008年全球雲端運算支出約160億美元，占企業總支出的4%，2012年雲端支出將達420億美元，比重提升至9%，年複合成長率約27%。 業者表示，雲端運算將促成伺服器端集中化、終端精簡化的兩大趨勢，目前雲端運算的軟體及服務仍由國際大廠主導，台灣廠商的強項在於雲端建置硬體製造及代工。 全球即將推出雲端運算服務的業者包含Google、Yahoo、Amazon.com、中華電信等，軟體業者則為微軟、蘋果電腦，VMware；硬體業者包含HP等國際廠商。 台灣雲端概念股多為設備廠商，像是伺服器代工廣達、鴻海，磁碟陣列廠商普安、喬鼎，電源供應器台達電、康舒、立德、網路光纖前鼎、友訊、明泰、建漢及系統整合廠商凌群、零壹、精誠、資通等。 電源供應器廠商立德近期來自雲端應用伺服器電源供應器客戶成長快速，預估第四季營收可望創歷史新高，明年營收成長可期。 普安在全球磁碟陣列大廠中，市占率達15%，已通過產品認證，打入雲端預算用的磁碟陣列工應商之一；喬鼎成功協助客戶完成雲端儲存的建設計劃，雲端儲存更獲得蘋果電腦認可，預期未來營收成長可期。 凌群總經理劉瑞隆表示，凌群積極與擁有雲端產品的國際大廠合作，未來更將加入加值服務，預期雲端運算將帶領系統整合及資訊服務產業走向服務經濟，帶動加值服務及軟體服務貢獻營收比重。 零壹指出，去年已代理VMware雲端產品，今年來自雲端貢獻營收較去年有倍數成長，雲端趨勢來臨，大公司、大企業需要很多的伺服器資源共享來達成節省設備目標。 零壹為台灣專業代理通路，負責將雲端產品引進，再交由台灣經銷售銷售。 零壹預估，目前雲端貢獻營收比重仍低，預估明年可望呈現50%-100%成長，明年營收將回到2008年水準，而受惠雲端以及微軟Win7推出後，明年將有一波大換機潮，帶動營收成長幅度可望是歷年少見的表現。

東陽併開億 17檔傳產反彈先鋒

【經濟日報╱記者呂淑美／台北報導】 2009.12.19 03:26 am

家上市公司昨（18）日宣布合併，產業整併風由科技業蔓延到傳產業。法人指出，明年景氣將持續回升，大陸明年將維持高成長，明年上半年中概傳產股將是投資主流，「基期較低的景氣回升產業」是首選。 第四季因群創併奇美電、台積電入股茂迪等整併案，帶動科技業淡季不淡。分析師說，許多傳產股手中現金也相當多，且兩岸交流日趨頻繁，已在大陸完整布局的傳產股，更可藉整併擴大規模，以便在兩岸簽署ECFA後更具競爭力。本周以來，包括航空、航運與鋼鐵等個股，都可看到外資買超。 法人表示，明年選股難度升高，藍天、南僑、潤泰全、統一超、中鋼、台泥等17檔傳產股，多具備兩岸持續整併機會，即使未來沒有併購題材，還可受惠長線景氣回升。 保德信投信投資長余睿明指出，中國大陸目前消費占GDP比重僅三成多，相較美國的六成、日本的四成都偏低，在中國大陸政策全力刺激消費下，預估今年消費成長可達一成五到二成的幅度，明年還會持續維持高成長，中國內需股成長前景看好。 國票投顧表示，明年上半年投資主軸將放在政策退燒下，景氣回升所帶動的實質性消費產業。零售業、旅遊、航空、貨櫃、鋼鐵、工業用紙等都是首選標的。 國票投顧分析，過去中國大陸是在政策鼓勵下的被動消費，預期將轉為實質消費，尤其是明年5月上海世博會展期歷時六個月，將帶動進入實受惠，預估世博會帶來的經濟效益將比奧運更大，對明年上半零售業營收貢獻很大，相當看好位在上海地區的零售百貨業。 圖／經濟日報提供 【2009/12/19 經濟日報】

先探／慎防雲端股從天上掉下來

2009/12/17 20:14
攻守交替，重覓新主流
今年IT產業流行雲端運算的概念，簡單來說，就是網路運算的概念，這其實已存在IT產業很久了，但是談起雲端，很多專家把它講得很複雜，讓大家都聽不懂，不過愈是大家聽不懂，市場商機愈大，於是在股市也捧出了雲端概念股。今年以來，凡是搭上未來概念色彩，股價無不大飆特飆，尤其是這兩個月，台股盤旋在七千五百點左右，但是指數漲幅不大，個股卻胡繃亂跳，一些題材股都發揮了旱地拔蔥的大漲勢，成為標準的雲端概念股。

這些雲端股包括一、電子書最夯的題材，帶動振曜（6143）從一二‧二元漲到一三七元，一年來大漲一○‧二倍，而這兩個月，振曜從七二‧四元飆到一三七元最具威力。另一檔永豐餘投資的元太科（8069）從一○‧八五元大漲到八五元。這兩個月是從五三元漲到八五元，股價一下子漲了六成。

炒作太陽能、生技一馬當先

二、哥本哈根會議帶動的太陽能股題材，配合台積電（2330）入股茂迪（6244），主力奮力拉抬昇陽科（3561）、新日光（3576）及昱晶（3514）三檔個股。其中最強悍的是昇陽科直接從一九漲到六二‧四元，大約不到二個月光景，股價強力拉抬了二二八％，這是個驚人漲幅。而同是太陽能股有的大漲，有的不漲，不是基本面的問題，而是主力介入拉抬特定個股，形成炒作股奮力飆漲的景象。三、生技股，最早拉開炒作序幕的是乳酸菌或益生菌概念發酵，景岳從原本一家EPS一塊多的公司，股價竟然從三五‧五元狂炒到八五‧八元，為了炒景岳，主力又拉葡萄王（1707）一起照顧，將葡萄王從二六‧三五元狂拉到五六元。

四、真正的雲端股，從伺服器的普安（2493）、喬鼎（3057）到世仰（6166），及光纖的前鼎（4909）都創下了大漲幅。第二個雲端概念炒向軟體股，過去業績乏善可陳的軟體股，如今一一翻身。五、最近才興起的智能電網概念，訊舟（3047）從八‧七五元炒到二八‧二五元，跟著訊舟一起來的是亞力（1514）從四‧一元漲到一六‧五元。沾到一些邊的盛達（3027）也從七‧五六元大漲到三二‧二元。六、有利炒作的籌碼集中小型股，最近小倉鼠概念，讓佑華（8024）從一二‧五元拉升到三五‧六元，松瀚（5471）也強力大漲到八六元。最近誠致（3614）因為3G晶片，股價從七四元漲到一二八‧五元，還有最近3G基地台概念，讓先豐（5349）從二‧六三元狂漲到二一‧三元，還有積極卡位USB 3.0商機的嘉澤（3533），因明年NB用CPU SOCKETS市占率上升，股價從一七元狂飆到一五五元。七、今年微型投影機概念，讓今年揚明光（3504）從三三‧五元大漲到二二四元。另一以兒童電子書躍上來的天瀚（6225）則從三‧三元狂漲到四八元。

雲端股的兩種命運

今年股市出現了一批勇猛的新主力，他們一旦看中了一檔標的，只要能說得上故事就勇往直前狂拉到底，一直到股價漲不動為止，如果高檔有人追，他們把籌碼丟給散戶，重新再找新目標。若是出不掉，就掛在高檔等機會。因此，這種雲端股的命運，將來只有二種。一種是股價在高檔等業績，像汽車零組件營收、獲利，都出現一季比一季好的景象，因此，股價能在高檔震盪。二是業績跟不上，股價又炒得太高，這個調整壓力恐怕就會很大，一旦主力壓低出貨，很可能跌回起漲勢。這其中，若是投信結合投顧老師，炒作過頭的個股，跌幅恐怕會很沈重。

不窮追飆漲股 明哲保身

任何一檔個股，股價炒高後，都必須面臨基本面的考驗，就以LED TV題材串起來的LED上漲晶粒廠為例，縱使LED廠營收仍每月創新高，但是股價大漲後，若是獲利跟不上，股價就會失去再漲的動力。台股從今年六月一日首度攻上七千點之後，指數最高漲到七八七五‧四八，在七千點盤成圓頭已經有五個多月了，台股能不能更上一層樓？陸續住八千點以上的位置進軍，目前主力單攻小型投機題材股的投機風必須再降一些，讓一些本益比仍低的個股有向上延伸的空間，大盤才有能力再往前進。

主力強攻股乍現疲態

十七日大盤開高走低，十六日一度大跌，都意味了主力強攻已到了疲乏的極限，大盤必須在這裡換檔，如果資金陷在這裡掙扎不出來，那麼主力困獸之鬥，保守投資人退場，那麼台股可能出現久攻不下的一次較大回檔，但是若換檔有成，台股仍有元月行情可以期待。最近美元轉強，熱錢逐漸退場，港股走勢疲弱，這幾天跌得最大的都是原先大漲的個股，跌幅都不小，顯示這些大漲的高基期股，累積大漲過後，拉回壓力一樣沈重。

因此，在這個重要結構換檔關鍵時刻，從低價、低本益比、低基期的角度，尋找仍有上漲空間的個股，或者是布局明年仍有大成長空間，股價仍未大漲的個股。最新一期《先探投資週刊》考慮股價位置、產業基期、明年前景等元素，交叉篩選出，現階段攻守俱佳的低基期補漲股，本期先探有專文深入探討

要退場了！ 國安基金隨時賣股

【聯合報╱記者賴昭穎／台北報導】2009.12.16 02:49 am

台股指數已突破7800點，創下今年新高，國安基金已準備要退場了！

國安基金管理委員會昨天臨時召開秘密會議，訂出國安基金退場的釋股原則：只要符合台股累計漲幅到達一定程度、大盤成交量放大等條件，「隨時可在集中市場直接賣出股票」；但為避免衝擊台股，釋股將做到「來無影、去無蹤」。

據了解，昨天國安基金委員會議已達成共識，授權負責操盤的國安基金相關人員，只要符合釋股原則，即可委託台灣銀行出脫持股，不需再召開委員會討論。

去年受到全球金融海嘯衝擊，國安基金從去年9月18日到12月17日進場護盤，期間達3個月，投入599億元銀彈。到今年第3季底為止，國安基金帳面獲利高達300億元。這次國安基金的持股，大多是以台灣50成分股為主。

國安基金管理委員會10月初召開例會，不少委員建議國安基金釋股，但國安基金主委、行政院副院長朱立倫當時裁示暫不釋股，由委員會另外找時間討論釋股事宜。

國安基金管理委員會昨天召開臨時會議，討論國安基金退場原則，由於事涉敏感，與會人員皆三緘其口。

不願具名的國安基金委員表示，國安基金釋股是好事一樁，因為國安基金目的是要穩定市場，既然市場穩定了，就沒有護盤的必要，應該儘早出場，以備不時之需；況且國安基金有獲利不釋出，持股一直放著也不是辦法，應該在適當的時間點逐步釋出。

國安基金官員則說，何時釋股要看台股走勢和成交量等指標，為避免市場有預期心理，釋股時間絕對會是「來無影、去無蹤」；而且釋股一定會採取「限量限價」的原則，減低對個股和大盤的衝擊。

至於為何選擇在集中市場直接出售股票？主要考量是變現容易，前置作業時間也較短，而且過去幾次釋股也都採取相同模式。

散戶盤又來了！ 融資餘額創15個月新高

【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】2009.12.15 03:06 pm


選後不確定性利空排除，國際金融市場也趨穩定，台股看回不回，散戶螞蟻雄兵積極叫進，促成融資餘額快速奔高，截至昨日融資餘額為2542億元，創15個月來新高水位。

選舉前夕融資餘額為2460億元，短短7、8個交易日，融資餘額擴大至2542億元，增加82億元或3.3%，但反觀大盤指數在該段期間，則由7650漲到昨日的7819點，計上漲169點或2.2%，顯示融資增加動力略勝於指數的上漲。

台北東區營業員指出，選前投信法人連賣10多個交易的偏空態度，影響不少散戶客戶減碼因應，就連一些下單量大的中實戶與大戶，也保守退場觀望，一般投資人多半認為，選前護盤的政府四大基金，可能在選後會大賣持股，但沒想到選後，國際金融情勢三天二頭就傳出利多消息，加上政府基金傳出仍看好明年台股，非但沒有賣股，還進場加碼不少，逼得投資人於選後快速歸隊，進場追高建立持股部位。

證金公司表示，由於今年指數是由低點往上攀高，是少見沒有融資斷頭的一年，不過，很多融資戶經過這幾年的洗禮後，避險或設停損的觀念也愈來愈強，不致讓手中股價跌到已瀕臨斷頭的不可挽回地步，才受傷出場；近幾個月來，操作手法更加靈活，例如12月10日大盤下挫119點，融資餘額馬上減下來，也營造出隔天大盤能再向上反彈117點。

反觀融券方面，空頭在7500點放空摜壓企圖一直沒減碼，截至昨日止，融券餘額為83萬多張，為今年來的中高水位，由於時序已日益逼近明年股東會前兩個月的強迫回補密集期，市場軋空氣氛也隨著指數走揚而同步攀高。

碩天科技3617-TW 12月下旬掛牌上市 以CyberPower行銷全球

以自有品牌「CyberPower」行銷全球的UPS大廠碩天科技（3617-TW），在掌握研發、製造、通路及品牌價值加持下，前 3 季每股稅後純益達 4.38 元，為興櫃電源類股獲利王，目前興櫃價在 106 元附近游走。

至於上市時程，碩天目前通過證交所審議會，最快 11 月底前通過董事會，據了解，公司為配合證交所達成今年 30 家公司上市目標，計畫提前至年底前掛牌交易。碩天成立於 86 年，主要產品為不斷電電源供應系統（UPS）、可攜式電源、電源保護及電源管理等產品，其中不斷電電源系統占營收 69.11 ％、可攜式電源轉換器 6.55 ％、電源保護及管理設備 15.50 ％，公司創立時就小型UPS為出發點，並配合以完整的智慧型電源管理軟體，讓小型化UPS逐步取代中大型UPS的市場，並以自有品牌CyberPower行銷全球。

在全球UPS市場中，容量小於1KVA的小型UPS，市場排名前 5 名依序是APC、Tripp-Lite、Eaton、CyberPower 以及MGE，其中碩天名列第 4 ，為全亞洲UPS廠商中唯一上榜公司；碩天 3 KVA以下UPS已在全球最大需求的北美市場成為前三大品牌之一，拿下全球市佔率的 5 成，也是唯一入榜的亞洲公司。

目前在北美前幾大知名零售通路，如：BestBuy、Office Depot、Wal-Mart 等，以及經銷商像Ingram Micro、Tech Data、D&H 等，都有銷售CyberPower的產品，2007 年更獲得全世界最大的電子經銷商Ingram Micro頒發的年度最佳新供應商獎項，同台受獎廠商均為Microsoft、Intel、Samsung、Oracle 等國際知名大廠，是台灣少數能打進北美主流通路的優秀廠商。

碩天指出，公司品牌行銷UPS，因此可以在第一時間接收到消費者的需求，有別於OEM/ODM 的供應商，能最快取得訊息並快速反應市場的需求，因此公司是全球少數能自行開發Contact-Closure、RS232、USB及Ethernet (SNMP/ HTTP)微處理器界面的UPS公司，不僅如此，本公司也積極投入個人版以及企業版電源管理軟體的研發，為全世界首家取得微軟Windows 98 對UPS認證的公司。

碩天去年陸續推出 3-10KVA產品線，不但有助於開拓企業用戶市場，新產品線將成為未來成長主要動能，在美洲市場20KVA以下UPS市場佔有率可望進一步提昇。目前公司已取得連同申請中的專利已達 70 個。

碩天強調，除了傳統的UPS 外，由於網路化的普及，伴隨著愈來愈多電子設備像是有線電視、寬頻上網、無線通訊基地台、監控系統和保全系統等，原本UPS不存在的市場，逐漸開始增加對UPS的需求，未來UPS的市場將有很大的成長機會。

09/12/14華碩跳空跌停-有人又言行不一

股市中很多外資都很言行不一.像今的華碩就是一個例子
摩摩根士丹利認為，華碩在未來15個交易日內股價勢必下跌。但他老兄卻跳進來買了 1001張,不知是不是不小心買到的.小弟明天再給它觀察看看.若是真的.那真的是......之前美林也是...所以我都把美林的訊息做反向參考囉!

【記者蔡佳容/台北報導】

摩根士丹利認為，華碩在未來15個交易日內股價勢必下跌。高盛證券於最新出爐的報告中彙整華碩短線10大利空，並將目標價由68元降至63元。但由於NB產業前景看好，各家外資評估並沒有重大減碼利空，甚至還有大和總研和巴黎證券兩外資調升華碩目標價，確立短空長。

09/12/14 台股盤前─道瓊收新高續攻7800點 留意雙華效應

【鉅亨網記者盧冠誠 台北】台股今 (14) 日在經過前 2 個交易日的震撼教育、上 沖下洗後，顯示多頭仍居優勢，而美股道瓊工業指數上 周六 (12/12) 清晨收在今 (2009) 年新高，在國際股 市續強下，有利台股續攻 7800 點，不過，需留意華碩 減資分割，以及華映臨時股東會的雙華效應對指數的影 響。

華碩上周五 (12/11) 宣布品牌與代工分家，並減資 85 %，未來持有 1 張 (1000股) 華碩股票的投資人，在華 碩減資後，將持有 150 股華碩股票，以及持有 404 股 和碩投控的股權。

對於華碩宣布品牌與代工後，市場看法分歧，不少法人 認為對華碩長期發展有利，有助化解代工客戶疑慮，以 及長期整體集團營運規模擴大，但就短線股價表現，持 股近 165 萬張的外資圈則抱持負面態度。

華映今日將召開臨時股東會，將補選 4 席董事，包含 2 名獨立董事，而面對新奇美的誕生，友達董事長李 焜耀日前表示，將重啟合併計劃，華映是否為人選，成 為市場矚目焦點，也讓面板併購題材持續發酵。

美股上周六清晨受到美國零售銷售超過預期、消費者信 心改善等因素，推動了藍籌股，使道瓊工業指數收在今 年新高，道瓊工業指數上揚 65.67 點或 0.6% 至 1047 1.5 點；Nasdaq 指數下滑 0.55 點或 0.03% 至 2190. 31 點；S&P 500 指數上揚 4.06 點或 0.37% 至 1106. 41 點。

台股上周五擺脫前 1 個交易日利空謠言衝擊，在謠言 破除以及陽光能源 TDR 掛牌，再度激勵太陽能族群的 帶動下，指數開高走高，上漲 117.16 點，以 7795.07 點作收，成交量為 1347.53 億元，並且重回短、中期 均線，而且周線上漲 114.16 點，漲幅達 1.8%。

籌碼部分，三大法人合計買超 49.62 億元，其中，外 資與自營商分別買超 51.6 億元與 5.11 億元，而投信 則是賣超 7.09 億元；信用交易部份，呈現資增券增多 空拉鋸的局面，融資大增 29.11 億元，融資餘額為 25 34.41 億元；融券增加 1.38 張，融券餘額來到 82.9 萬張。

《光電股》友達：重啟併購，外資法人看好

【時報-台北電】受到面板基本面轉佳影響，面板大廠友達 （2409） 上周五以35.4元收盤，較前一周揚升約4％，加上友達董事長李焜耀對於明年資本支出看法偏向正面，估計將超越新台幣千億元水準，甚至可能重啟併購動作，也讓市場對面板後市看法更具信心。

近期外資法人對於友達持正面看法居多，其中，高盛認為友達明年EPS將可達3.23元，ROE提升至10％，2011年也可維持相當的榮景，將友達列為面板族群首選，並給予「買進」評等，1個月目標價為39.8元。

李焜耀表示，由於面板產業整合速度加快，將考慮自2006年併購廣輝之後重啟併購。除併購之外，友達也將積極擴產，今年資本支出約700～750億元，預估明年將增加20～30％，擴大投資8.5代廠。此舉也吸引外資買超友達，近幾天共計90,587張。

此外，惠譽信評也發布報告，調升友達長期外幣及本地貨幣發行人違約評等自B+升至BB-，國內長期評等自BBB-升至BBB，展望也自負面升至穩定。惠譽信評分析師表示，由於友達自今年第2季開始大幅改善其獲利能力，因此調整其展望。 (新聞來源：工商時報─陳泳丞)

東貝明年EPS 上看3元

【經濟日報╱文／溫建勳】
東貝受惠合併傳言的激勵，市場甚至點名群創將參與東貝私募，讓東貝近期股價大漲。

法人指出，不管合併題材最後是否成真，韓系廠商對LED需求大增，在基本面轉趨熱絡下，東貝明年每股稅後純益（EPS）上看3元，具有投資價值。

群益證券指出，東貝透過轉投資韓國Lumens，打入韓國品牌TV的供應鏈，現階段為三星電子在NB及TV用的LED封裝供應鏈，且東貝與三星電子的關係愈來愈密切。

法人表示，群創合併奇美電後，鴻海集團在電視面板產業再下一城，力拚未來產業版圖，其中LED為關鍵零組件，相關個股將成為受惠族群，東貝最先受惠。

展望明年，東貝可望與台系廠商合攻LED監視器，將成為明年主要的營收動能。群益證券認為，東貝整合腳步較同業更快，投資評等為「強力買進」，目標價67元。

日盛投顧則表示，東貝是LED新應用的主要受惠廠商，三星順利力拱LED TV成為市場主流，東貝也跟著出貨量大增，11月營收3.9億元，年增率85%，若以成長力道觀察，營收爆發力還高於億光。不過，東貝近期股價大漲，可等拉回60元以下再行布局。

12/11股市回神.氣死昨日賣股的人呢

12/11股市在美.毆.亞股的上漲助威之下,幾乎要把昨天的跌幅吃回來,不過看來有些主力已在昨日換股操作了,有些股票的漲幅更勝昨日的跌幅,真不知昨日賣股的人,今日的心情是如何?大家也可趁此機會檢視一下自己的股票,是否是下一波的好股票.只是我真搞不懂太陽能的股票有人喊大空,但他們卻一路漲.一路飇,真是佩服主力呢.本益比都檔檔快破百,依究漲不停.不過說真的.股市還是要不要貪心喔!尤其是看不懂.或者已漲一波的股票,還是少做多看,等功力變強,再介入才不會受傷囉!

12/10大盤無利空下.大跌119點

12/10股市並無大的利空.但為何會巨量長黑下跌.市場傳是因台積電入股茂迪.過低於市場價而造成.太陽股全面下跌.而引發股民的居高恐懼,故下車以保之前的戰果,但此次的量是半年來的大量,且加上收長黑,收盤後的分析師大多紛紛研判台股要下跌修正;之前大家都說等拉回要找買點,不知各位股民們今天是否有進場檢便宜.

個人我是都沒動.沒買也沒賣.以之前的經驗,若前一天跌太深,就別賣了,因為也不值了,若股市真的下修,等隔日一早再賣或許會賣得好一點的價錢囉!